截止2019年10月11日，LME库存已降至近7年历史最低位9.86万吨，其中镍豆9万吨左右，镍板0.8万吨左右。而自2019年10月1日以来，LME库存平均每个工作日减少6600吨，近9个工作日减少近6万吨库存。而LME注销仓单占比已高达60%以上，近两天虽有回落，但整体仍在50%附近。LME库存水平及高注销库存占比，导致盘面更易受挤仓风险影响。 市场对于库存大量减少，普遍认为是国内某大钢厂所为，确切目的暂不明，但分析有两种可能： 可能一：前期盘面多头仍未离场，通过库存影响，吸引多头入场，或空头平仓，自己多头头寸可离场，避免盘面出现因多头平仓获利了结导致的大跌。期转现后，短时期砸盘可能性较低，短时期继续存放隐形库存，质押or消费or另有打算且行且看。 可能二：通过控制库存，逼仓盘面，带动新一轮上涨。 因此短时期镍价维持偏强运行可能性较大，且从前几次技术回踩来看，下方13.5万关口表现强支撑。 更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬
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